Агляд:З студзеня па чэрвень цэны на жалезную руду, коксуючы вугаль, загатоўку, паласу, сталёвыя трубы і іншыя буйныя тавары значна вагаліся. Нягледзячы на тое, што розныя меры мяккай і асцярожнай грашова-крэдытнай палітыкі спрыялі агульнаму паляпшэнню ўнутранай эканомікі ў гэтым годзе, будаўнічая галіна аднаўлялася павольна. Акрамя таго, знешняя кан'юнктура застаецца складанай і сур'ёзнай, узмацніўся эфект адмены палітыкі ў буйных эканоміках, і існуе шмат абмежаванняў на вызваленне ўнутранага попыту. Агульныя суадносіны попыту і прапановы розных відаў сталі ў гэтым годзе ў асноўным адпавядаюць схеме «моцных чаканняў і слабай рэальнасці». Як важны від зварных труб у будаўнічай галіне, у гэтым артыкуле коратка прааналізуецца эксплуатацыя зварных труб у Кітаі ў апошнія месяцы.
ⅠКошт зварных труб рэзка знізіўся ў параўнанні з мінулым годам.
Мяркуючы па цэнах на зварныя трубы ў краіне за апошнія чатыры гады, зыходны кошт зварных труб на пачатак 2023 года відавочна ніжэйшы за аналагічны перыяд мінулага года. 2 студзеня 2023 года сярэдняя цана зварных труб у краіне склала 4492 юані/тона, што на 677 юаняў/тона менш, чым у аналагічным перыядзе мінулага года; па стане на 7 чэрвеня 2023 года сярэдняя цана зварных труб у 2023 годзе склала 4153 юані/тона, што на 1059 юаняў/тона, або на 20,32%, менш, чым у аналагічным перыядзе мінулага года.
З 2021 года цэны на сыравіну працягваюць заставацца на высокім узроўні, ІЦП у буйных эканоміках дасягнуў рэкордна высокіх значэнняў, а больш высокія цэны на прадукцыю здабычы працягваюць перадавацца ў сярэдняе і ніжняе цячэнне. З чэрвеня 2022 года, з-за пастаянна нізкага попыту на гатовую прадукцыю, цэны на сыравіну ў краіне і за мяжой рэзка ўпалі, і сярэдні кошт сталёвых труб таксама пачаў значна зніжацца. Пасля некалькіх хваль хуткага зніжэння коштаў на сыравіну кошт зварных труб у гэтым годзе значна ніжэйшы, чым за аналагічны перыяд мінулага года. У першым квартале, пры спрыяльных макраэканамічных прагнозах, маргінальны попыт у здабычы палепшыўся, а нацыянальны кошт зварных труб некалькі вырас. Аднак з-за правала традыцыйнага пікавага попыту цэны на сыравіну і гатовую прадукцыю пачалі зніжацца, але зніжэнне коштаў не павялічыла рэальнага попыту. У чэрвені нацыянальны кошт зварных труб ужо быў на нізкім узроўні ў апошнія гады.
IIНацыянальны сацыяльны інвентар звараных труб нізкі ў параўнанні з мінулым годам.
Пад уплывам значных ваганняў і хуткай змены цэн на зварныя трубы ў папярэднія два гады многія трэйдары ў гэтым годзе абралі больш стабільныя метады кіравання. Каб паменшыць ціск, выкліканы назапашваннем запасаў, запасы ў асноўным утрымліваліся на сярэднім і нізкім узроўні. Пасля таго, як у сакавіку кошт зварных труб вагаўся і ўпаў, грамадскія запасы зварных труб у Кітаі рэзка скараціліся. Па стане на 2 чэрвеня нацыянальныя грамадскія запасы зварных труб склалі 820 400 тон, што на 0,47% больш, чым у месяц, і на 10,61% менш, чым у мінулым годзе, што з'яўляецца нізкім узроўнем запасаў за апошнія тры гады. Апошнім часам большасць трэйдараў адчуваюць меншы ціск на запасы.
Малюнак 2: Сацыяльны інвентар зварных труб (адзінка: 10 000 тон)
Ⅲ.Прыбытак ад звараных труб за апошнія тры гады знаходзіцца на нізкім узроўні
З пункту гледжання рэнтабельнасці зварных трубаправодаў, прыбытак зварных трубаправодаў у гэтым годзе моцна вагаецца, і яго можна падзяліць на наступныя этапы. Па стане на 10 мая 2023 года сярэднесутачны прыбытак зварных трубаправодаў са студзеня па сакавік склаў 105 юаняў/тона, што на 39 юаняў/тона менш, чым у мінулым годзе; са студзеня па сакавік сярэднесутачны прыбытак галіны ацынкаваных труб склаў 157 юаняў/тона, што на 28 юаняў/тона больш, чым у мінулым годзе; з красавіка па май сярэднесутачны прыбытак галіны зварных труб склаў -82 юані/тона, што на 126 юаняў/тона менш, чым у мінулым годзе; з красавіка па май сярэднесутачны прыбытак галіны ацынкаваных труб склаў -20 юаняў/тона, што на 44 юані/тона менш, чым у мінулым годзе; у цяперашні час прыбытак зварных трубаправодаў знаходзіцца на нізкім узроўні за апошнія тры гады.
З пачатку года ва ўсіх частках краіны актыўна паскорылася будаўніцтва буйных праектаў, каб дапамагчы эканоміцы «добра стартаваць». У першым квартале, пасля заканчэння мер па прафілактыцы і кантролі эпідэмій, рынкавыя чаканні палепшыліся, а цэны на сыравіну і гатовую прадукцыю ўстойліва раслі. Пад уплывам «моцных чаканняў» заводы зварных і ацынкаваных труб мелі моцную гатоўнасць падтрымліваць цэны, прычым рост быў вышэйшым, чым у паласовай сталі, а прыбытак быў прымальным. Аднак з канца сакавіка чаканы попыт не быў апраўданы. Па меры таго, як спякота знікае і накладваюцца негатыўныя навіны з міжнародных фінансаў, моцныя чаканні вяртаюцца да рэальнасці, і цэны на заводы і гандляроў трубамі пачынаюць падаць. У чэрвені прыбытак у галіне зварных труб быў на нізкім узроўні за апошнія тры гады, і чакаецца, што верагоднасць далейшага рэзкага падзення нізкая.
Малюнак 3: Сацыяльны інвентар зварных труб (адзінка: 10 000 тон)
Малюнак 4: Змена прыбытку ад ацынкаваных труб за апошнія гады (адзінка вымярэння: юані/тона)
Крыніца дадзеных: Steel Union Data
IV. Аб'ём вытворчасці і запасы прадпрыемстваў па вытворчасці зварных труб
Мяркуючы па аб'ёмах вытворчасці і запасаў вытворцаў зварных труб, са студзеня па май гэтага года агульны аб'ём вытворчасці трубнага завода значна знізіўся ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, а каэфіцыент выкарыстання магутнасцей застаўся на ўзроўні 60,2%. Пры нізкім каэфіцыенце выкарыстання магутнасцей у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года запасы трубнага завода заўсёды былі вышэйшымі, чым за аналагічны перыяд мінулага года. Па стане на 2 чэрвеня 2023 года, згодна са статыстыкай адсочвання 29 вытворцаў зварных труб у нашай сетцы, агульны аб'ём вытворчасці зварных труб са студзеня па май склаў 7,64 мільёна тон, што на 582 200 тон, або 7,08%, менш, чым у мінулым годзе. У цяперашні час запасы завода зварных труб складаюць 81,51 тоны, што на 34 900 тон менш, чым у мінулым годзе.
За апошнія два гады пад уплывам глабальнай эканамічнай рэцэсіі, скарачэння ўнутранага попыту на перапрацоўку і многіх іншых фактараў агульны аб'ём вытворчасці зварных труб на айчынных заводах асноўных труб заставаўся на нізкім узроўні. У пачатку новага года, каб пазбегнуць рызык, звязаных з ваганнямі цэн, агульны ўзровень выкарыстання магутнасцей вытворцаў зварных труб са студзеня па май быў нізкім. Нягледзячы на тое, што аб'ём вытворчасці труб на заводзе пачаў відавочна расці з павелічэннем прыбытку ў лютым, нават перавысіўшы паказчыкі за аналагічны перыяд мінулага года, у канцы сакавіка аб'ём вытворчасці труб пачаў рэзка зніжацца, калі прыбытак завода рэзка ўпаў. У цяперашні час логіка попыту і прапановы зварных труб усё яшчэ застаецца слабой.
Малюнак 5: Змена аб'ёмаў вытворчасці зварных труб на 29 асноўных айчынных трубных заводах (адзінка: 10 000 тон)
Крыніца дадзеных: Steel Union Data
Малюнак 6: Змены ў запасах гатовай прадукцыі на 29 асноўных трубных заводах (адзінка: 10 000 тон)
Крыніца дадзеных: Steel Union Data
V. Сітуацыя з зваранай трубой пасля патоку
З пункту гледжання рынку нерухомасці, у апошнія гады рынак нерухомасці перажывае спад, і попыт на жыллё недастатковы. З студзеня па красавік нацыянальныя інвестыцыі ў развіццё нерухомасці склалі 3 551,4 млрд юаняў, што на 6,2% менш у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года; з іх інвестыцыі ў жыллё склалі 2 707,2 млрд юаняў, што на 4,9% менш. За апошнія два гады розныя населеныя пункты паслядоўна прынялі розныя меры па садзейнічанні аднаўленню рынку нерухомасці, напрыклад, паслабілі каэфіцыент крэдытавання, памер рэзервовага фонду і кваліфікацыйныя патрабаванні для куплі жылля. Да канца першага квартала 96 гарадоў выканалі ўмовы паслаблення ніжняй мяжы працэнтнай стаўкі па першасных іпатэчных крэдытах, з якіх 83 гарады знізілі ніжнюю мяжу працэнтнай стаўкі па першасных іпатэчных крэдытах, а 12 гарадоў непасрэдна адмянілі ніжнюю мяжу працэнтнай стаўкі па першасных іпатэчных крэдытах. Пасля Першамая многія населеныя пункты працягваюць карэктаваць палітыку крэдытавання рэзервовых фондаў. У гэтым годзе асноўным тонам палітыкі цэнтральнага банка на рынку нерухомасці з'яўляецца «кіраванне і халодным, і гарачым», што не толькі падтрымлівае гарады, якія сутыкаюцца з вялікімі цяжкасцямі на рынку нерухомасці, каб яны маглі ў поўнай меры выкарыстоўваць набор інструментаў палітыкі, але і патрабуе ад гарадоў з ростам цэн на жыллё своечасова адмовіцца ад палітыкі падтрымкі. Чакаецца, што з улікам рэалізацыі розных мер палітыкі агульная тэндэнцыя аднаўлення рынку нерухомасці ў гэтым годзе застанецца нязменнай, але агульныя тэмпы аднаўлення будуць павольнымі.
Мяркуючы па тэмпах росту інвестыцый у інфраструктуру, паводле дадзеных Нацыянальнага бюро статыстыкі, са студзеня па красавік інвестыцыі ў нацыянальныя інфраструктурныя праекты (без уліку вытворчасці і пастаўкі электраэнергіі, цяпла, газу і вады) павялічыліся на 8,5% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Сярод іх інвестыцыі ў чыгуначны транспарт павялічыліся на 14,0%, кіраванне воднымі рэсурсамі — на 10,7%, дарожны транспарт — на 5,8% і кіраванне грамадскімі аб'ектамі — на 4,7%. З улікам пераважнай сілы палітыкі антыцыклічнага рэгулявання і кантролю, будаўніцтва інфраструктуры, як чакаецца, будзе адыгрываць дапаможную ролю.
У красавіку індэкс менеджэраў па закупках (PMI) вытворчай прамысловасці склаў 49,2%, што на 2,7 працэнтнага пункта менш, чым у мінулым месяцы, і ніжэй за крытычны ўзровень, а ўзровень дабрабыту вытворчай прамысловасці знізіўся, упершыню з лютага апусціўшыся да дыяпазону скарачэння. Што тычыцца галін прамысловасці, то індэкс дзелавой актыўнасці ў будаўнічай галіне склаў 63,9%, што на 1,7 працэнтнага пункта менш, чым у мінулым месяцы. Індэкс вытворчасці і попыту ў прамысловай прамысловасці знізіўся, галоўным чынам з-за недастатковага попыту на рынку. Нягледзячы на тое, што індэкс дзелавой актыўнасці ў будаўнічай галіне ў красавіку некалькі знізіўся ў параўнанні з папярэднім месяцам, PMI будаўнічай галіны на працягу трох месяцаў запар быў вышэй за 60%, што ўсё яшчэ дазваляе падтрымліваць высокі ўзровень дабрабыту. Чакаецца паляпшэнне сітуацыі ў будаўнічай галіне, але аднаўленне вытворчасці і попыту ў галіне ўсё яшчэ патрабуе паступовага аднаўлення.
VI. Перспектывы рынку
Кошт: У чэрвені, з дзесятым раўндам павышэння цэн на кокс, настрой рынку яшчэ больш астыў. У цяперашні час агульныя фундаментальныя паказчыкі коксу і жалезнай руды ўсё яшчэ знаходзяцца ў сітуацыі моцнай прапановы і слабой прапановы, у той час як сталеліцейныя заводы маюць дрэнныя чаканні адносна будучага попыту, таму аднаўленне вытворчасці не стане асноўным у кароткатэрміновай перспектыве, і ціск будзе аказвацца на сыравіну. З канца мая да пачатку чэрвеня на поўдні краіны будзе высокая тэмпература. З ростам попыту на электраэнергію ў жылых памяшканнях і суперпазіцыяй электрастанцый для падрыхтоўкі вугалю да лета, попыт на вугаль дасягне кропкі перагіну, але гэта таксама прывядзе да падзення цэн на жалезную руду. У кароткатэрміновай перспектыве, з аслабленнем падтрымкі выдаткаў, цэны на паласу сталі могуць працягваць слабець.
Сітуацыя з пастаўкамі: У пачатку чэрвеня аб'ёмы працы прадпрыемстваў па вытворчасці зварных труб значна знізіліся ў параўнанні з мінулым годам, а запасы трубных заводаў працягвалі змяншацца. У бліжэйшай будучыні ціск на запасы трубнага завода невялікі, і аб'ём вытворчасці трубнага завода павялічыцца пасля таго, як прыбытак трубнага завода, відавочна, будзе адноўлены.
Патрабаванні: На аснове паглыблення пілотнага праекта, абагульнення і папулярызацыі вопыту, які можна паўтарыць, Кітай пачне праект па забеспячэнні бяспекі гарадской інфраструктуры ва ўсебаковым парадку. Неабходна правесці агульнае абследаванне гарадской інфраструктуры, стварыць базу дадзеных гарадской інфраструктуры, якая ахоплівае наземную і падземную паверхні, вызначыць крыніцы рызыкі і пункты рызыкі гарадской інфраструктуры, а таксама скласці спіс рызык для бяспекі гарадоў. Жыццёва важныя элементы гарадской інфраструктуры — гэта газаправод, масты, водазабеспячэнне, дрэнаж, цеплазабеспячэнне і камунальныя тунэлі, якія неаддзельныя ад гарадскіх функцый і жыцця людзей. Гэтак жа, як «нервы» і «крывяносныя сасуды» чалавечага цела, яны з'яўляюцца гарантыяй бяспечнага функцыянавання гарадоў.
VII. Рэзюмэ
У цэлым, у першым квартале, пры спрыяльных макраэканамічных чаканнях, цана на зварныя трубы атрымала нязначную падтрымку. З красавіка па май фундаментальныя паказчыкі вугалю і жалезнай руды былі як моцнымі, так і слабымі, а падтрымка выдаткаў аслабла. Нягледзячы на тое, што інвестыцыі ў інфраструктуру павялічваюцца, агульная тэндэнцыя аднаўлення рынку нерухомасці ў гэтым годзе застаецца нязменнай, але агульныя тэмпы аднаўлення павольныя. З пачаткам праекта па забеспячэнні бяспекі гарадской інфраструктуры попыт на сталёвыя трубы можа павялічыцца ў бліжэйшай будучыні, але баланс паміж попытам і прапановай усё яшчэ зойме некаторы час. У спалучэнні з палітыкай высокіх працэнтных ставак ФРС банкаўскі крызіс працягвае пагаршацца, і глабальная прэмія за рызыку рэзка ўзрасце, што пагоршыць валацільнасць таварных рынкаў і можа паўплываць на экспарт Кітая. У цэлым чакаецца, што нацыянальныя цэны на зварныя трубы ўсё ж спыняць падзенне і стабілізуюцца з чэрвеня па ліпень.
Час публікацыі: 28 ліпеня 2023 г.